如果市场反弹，通过什么基金参与最合适？

　　上周市场经历了一波小反弹，虽然今日有所回调，不过随着后续稳增长政策陆续出台、疫情得到进一步的有效控制，市场有望继续好转。

　　对于手上还有些子弹、想参与反弹行情的投资人来说，该怎么选择基金呢？

　　在前期的下跌中，无论是行业龙头还是小票，累计跌幅都挺大，在反弹行情中，大小齐涨的概率还是很大的。这种情况下，通过宽基指数基金来参与是个不错的选择。

　　今天，我们就来和大家梳理一些，在当前市场的反弹行情中适用性相对较高的宽基指数基金，以供投资参考。

　　一

　　指数基金就是立足于某指数，被动跟踪该指数走势，或者额外附加一些增强策略的基金，不过，无论是被动跟踪，还是指数增强，围绕的都是指数本身，因此在入手指数基金前，应当先了解清楚指数。

　　从投资风格上划分，主流的宽基指数们大致可以分为价值派和成长派两种。

　　其中，价值派更加注重股息率、净资产、自有现金流等基本面指标，而成长派更加注重营收增速、ROE增速等指标。从板块维度看，银行、地产、保险、钢铁，以及价值红利等指数，就是典型的价值风格；而科技、医药、新能源等板块，则是偏成长风格。对于宽基指数而言，常见的价值风格指数有：

　　上证50指数挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只证券作为样本，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。

　　沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。

　　中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。

　　常见的成长风格宽基指数有：

　　创业板指数由最具有代表性的100家创业板上市企业股票组成，新兴产业、高新技术产业占比高，成长性突出。

　　创业板50指数从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股。

　　科创50指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

　　中证1000指数其成份股是选择中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成，与沪深300和中证500等指数形成互补。中证1000指数成份股的平均市值及市值中位数较中小板指、创业板指、中证500指数相比都更小，更能综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

　　常见的均衡风格指数有：

　　中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

　　MSCI中国A50互联互通指数基于MSCI中国A股指数的范围，在每个行业选两个自由流通市值最大的龙头先作为代表，然后再从其余母指数的成份中，选择自由流通市值大的股票直到50个。这样就能使得指数最终在各个行业上的比例更均衡。对当前的A股市场也能更具有代表性。

　　(注：在近几年的调仓后，沪深300、中证500指数风格在变化，此处暂时不做深入探讨，以后有机会写一篇严谨的文章来说明)

　　二

　　价值和成长并无优劣之分，两者区别主要体现在波动率上，长期看，价值风格的波动率小于成长风格。并且，在市场经历普涨和普跌后，价值和成长通常呈现此消彼长的状态。比如16-17年，价值风格走势强劲，而成长则较为逊色；而19年-21年，成长风格明显占优，价值风格则表现平平。

　　站在当前时点，经历数轮下跌后，成长板块的绝对跌幅要大于价值板块。比如，中证500估值分位现在大约是4%，而中证1000的估值分位几近于0，可以说都是历史上最便宜的时候了。那么在市场全面反弹时，跌得越多的，弹得也会越猛，如果你风险偏好较高，操作也灵活，参与反弹的标的可以选择那些跌得多的成长风格指数，阶段收益可能会更明显一些。

　　客观来说，当前市场上涨的逻辑，仍是反弹为主，而并非趋势反转。并且，在宏观经济整体疲弱的大背景下，中小市值公司容易面临比大市值公司更大的经营压力，从波动率和防风险角度来说，二季度和三季度的价值风格可能会更稳妥一些，因此对于风险偏好不太高的投资者，可以主攻价值风格指数。

　　当然，拉长周期看，此刻A股权益资产整体估值便宜，大部分普通投资者的投资风格偏稳健，可以均衡配置，同时布局价值和成长，坚持定投来分享中长期上涨收益。虽然从后视角度看，可能短期收益不如单押某个板块高，但持有体验会比集中投资要好，整体的年化收益大抵也不会赖。在选定指数后，就可以去挑对应指数基金了。

　　首先，长期投资建议选A份额，短线操作选C份额好一些；第二，对标同一指数的指基，老指基金一般会优于新指基。

　　大家可以根据自身资金情况和投资偏好来选择不同标的(比如价值、成长、均衡)进行搭配，以及不同的投资方式(比如单笔阶段性参与、定投等)。还有一点，长期投资只是一种投资观，在实操中的止盈点设置和执行也是非常重要的。

　　如果你还是选择困难，也可以通过基金豆APP里的「微笑定投」组合来参与。——主要配置不同风格的宽基指数、行业指数或主题基金，实现资金在不同市场风格指数上的均衡定投。同时，通过对市场估值水平的判断，调整每次投入的总金额，实现高估少投、低估多投的效果。在市场进入高估值区域后，根据高估程度的不同，分批止盈。